医疗服务业迎来发展元年

融通医疗保健行业基金2013年全年净值上涨45%，荣获2013年度开放式股票型金牛基金。融通基金基金管理部总监、融通医疗保健基金经理吴巍近期接受中国证券报记者采访时表示，医疗服务行业在2014年将迎来发展元年。
　　未来医疗服务行业的估值有望大幅超越药品制造行业，大健康产业（非药物领域）的发展将大受裨益。医院、慢性病管理、医疗康复、医疗器械等细分行业存在着较好的长期投资机会。
　　医疗服务迎变革
　　吴巍分析，去年10月份国家政策上对医疗服务业发展大力支持。虽然近几年药费在不停下调，但由于我国的优质医疗资源供给还不够充分，老百姓对于医疗的 需求未能得到充分满足。在人口老龄化以及生活水平提高的背景下，人们对医疗服务有着新的需求。目前公立医院只能满足一部分需求，未来有望通过鼓励民营资本 进入医疗领域、促进公立医院改革，从而提升医院资源的利用效率。医疗服务如果不进行大范围改革，未来的医患矛盾可能会越来越大，未来公立医院的改革也将倒 逼整个医疗体系摆脱以药养医的旧习。在这种改革趋势下，医院、慢性病管理、医疗器械等非药品类的大健康产业存在着较好的投资机会。
　　基于上述判断，吴巍认为，医疗服务上市公司处于历史大变革的时期，资本市场会给这些承担医疗改革重担的企业提供很多机会，比如通过并购实现外延式发 展。目前看重的不是这些公司过去做了什么，而是未来会做什么。未来医疗服务企业的估值水平会远超药品。医疗服务的改革，事实上也将根治以药养医的问题，从 事药品的行业在未来某个特定的阶段会出现发展瓶颈，药品企业的增长在未来两到三年会经历转型的阵痛。这种改变过度消费的情况与白酒有些类似，未来要以新的 思路来看待健康产业的投资。
　　风险机遇共存
　　吴巍对于今年的宏观经济形势并不是特别乐观，他认为宏观经济不好不坏的情况会是未来的常态。但最担心的还是未来ROE会降低，资本回报越来越低是对社会最大的危害。而对于债券违约和信用重构的风险也需要特别重视。
　　因此，吴巍认为牛市还言之尚早，而今年的投资机会主要来自于两个方面：一是沪深300跌出来的机会，市场的过度悲观会给周期股带来超跌的投资机会，但这种机会也仅限于短期估值的修复；二是成长股分化中的投资机会，在经历了2013年的大幅上涨后，成长股需要用真实的业绩去化解估值的压力，未来主要看好医疗保健、节能环保和移动互联领域的真实成长品种。
　　如今投资者对于成长股的追捧，就像寻找处于快速成长期的青壮年。在这种情况下，行业发展方向良好且业绩保持持续高增长的成长型企业，依然是未来的投资重点。